Ce module contient la première partie des dérivés sur actions. Après un bref rappel du modèle binomial, nous présentons le modèle de Black-Scholes et la manière d'utiliser ce modèle pour dériver ce que l'on appelle les "grecques" Les grecques sont des indices très importants dans les options, qui mesurent la sensibilité de la valeur de l'option à un large éventail de variables telles que le prix de l'action et la volatilité. Nous abordons également la gestion du risque et la couverture. Les indices grecs jouent un rôle important dans la gestion et la couverture des risques, car les traders et les quants utilisent souvent l'approche des indices grecs pour se couvrir et construire leurs portefeuilles. En outre, nous introduirons l'analyse de scénarios et la manière dont les grecques sont utilisées pour mesurer la variation de la valeur des portefeuilles. Enfin, nous aborderons une introduction à la volatilité implicite et au smile de volatilité. La volatilité implicite est un lien essentiel entre les prix des options sur le marché et les prix des options dans le cadre du modèle Black-Scholes. Nous reviendrons plus en détail sur ce sujet dans le prochain module.

Ce module contient la deuxième partie des dérivés sur actions. Suite au module précédent, nous continuerons à discuter de la volatilité implicite et du smile de volatilité. Nous présentons deux explications principales de l'asymétrie de la volatilité : l'aversion au risque et l'effet de levier. Ensuite, nous verrons comment utiliser la surface de volatilité pour évaluer les produits dérivés, y compris les options numériques et les range accruals. Parallèlement, nous introduirons une méthode permettant d'obtenir la densité neutre au risque de la distribution terminale des prix des actions à partir des prix des options. Nous aborderons également deux sujets supplémentaires concernant la distribution conjointe de deux titres et la réplication dynamique dans la pratique. Dans le module 3, vous aurez une mission réelle où vous utiliserez toutes les connaissances des modules précédents pour résoudre les problèmes sur les dérivés d'actions. Dans ce devoir, vous serez exposé à de nombreuses questions de réflexion qui vous permettront de sortir du cadre de Black-Scholes et de penser dans un monde sans modèle.

Ce module traite des dérivés de crédit et des produits structurés. Tout d'abord, nous aborderons la définition du Credit Debit Obligation (CDO) et du modèle de copule gaussienne, où la copule gaussienne peut être utilisée pour calculer la fonction de perte du portefeuille. Les CDO ont joué un rôle important dans la dernière crise financière à partir de 2008, et c'est une partie importante du travail des traders et des quants dans le groupe des produits titrisés (SPG). Ensuite, nous présenterons une version simple du CDO à une période, où vous apprendrez comment obtenir les pertes attendues des tranches et comprendre le CDO à partir d'observations sur les tranches equity, mezzanine et senior. Enfin, nous aborderons le mécanisme des CDO synthétiques et la méthode de calcul de la juste valeur du décalage de la prime, du décalage du défaut et de la tranche du CDO. Nous aborderons également les portefeuilles de CDO, y compris la tarification et la gestion des risques des portefeuilles de CDO et des produits de CDO d'ordre supérieur.

Ce module traite des options réelles. Les options réelles sont basées sur des actifs sous-jacents très volatils avec de nombreuses incertitudes, y compris des questions de marché, industrielles, techniques, organisationnelles et politiques. Nous prenons l'exemple des options liées au gaz naturel et à l'électricité pour introduire des méthodes d'évaluation telles que la programmation dynamique dans les options réelles.