In dieser zweiten Woche liegt der Schwerpunkt auf der modernen Portfoliotheorie. Indem wir verstehen, wie unvollkommene Korrelationen zwischen den Renditen von Vermögenswerten zu überlegenen risikobereinigten Portfoliorenditen führen können, werden wir bald nach Möglichkeiten suchen, den Effekt der Diversifizierung zu maximieren, die das Herzstück der Modernen Portfoliotheorie ist. Aber das ist noch nicht alles: Wir werden auch die Auswirkungen der Modernen Portfoliotheorie auf reale Anlageentscheidungen erforschen und untersuchen, ob diese Auswirkungen von den Anlegern befolgt werden oder nicht. Schließlich werden wir sehen, wie sich aus der Modernen Portfoliotheorie das populärste Modell zur Bewertung von Vermögenswerten ableiten lässt: das Capital Asset Pricing Model.

Diese dritte Woche ist der Asset Allocation gewidmet. Nach einer kurzen Einführung in die Erstellung von Anlegerprofilen werden wir uns mit der Strategischen Asset Allocation (SAA) befassen. Sie werden sehen, wie sie mit der modernen Portfoliotheorie zusammenhängt und wie sie sich von der taktischen Vermögensallokation (TAA) unterscheidet. Wir werden uns ansehen, wie beide Asset Allocations separat, aber auch gemeinsam umgesetzt werden können, um Portfolios zu erstellen, die den Bedürfnissen und Beschränkungen der Anleger gerecht werden und gleichzeitig Marktchancen nutzen.

Diese vierte und letzte Woche ist dem Risiko gewidmet. Zunächst werden wir uns eingehender mit verschiedenen Risikoquellen wie Illiquidität und Währungsrisiko befassen, aber auch mit den verschiedenen Instrumenten, die den Anlegern für das Risikomanagement zur Verfügung stehen. Aber wie sollten wir das Risiko messen? Wir werden sehen, dass es sinnvoll sein kann, einen Schritt über die Standardabweichung, das bisher verwendete Risikomaß, hinauszugehen und den Value-at-Risk und den Expected Shortfall zu betrachten, die sich auf mögliche große Verluste konzentrieren. Schließlich werden wir die uns zur Verfügung stehenden Finanzinstrumente zur Absicherung von Markt- und Währungsrisiken einsetzen.